小编为考生发布“2016注册会计师《财务成本管理》必备练习题”的试题资料，为考生发布会计证培训的相关模拟试题，希望大家认真学习和复习，预祝考生都能顺利通过考试。

1.某项目的现金流出现值合计为100万元，获利指数为1.5，则净现值为()万元。

A、50

B、100

C、150

D、200

2.公司今年的每股收益为1元，分配股利0.3元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%，公司股票与市场组合的相关系数为0.8，公司股票的标准差为11%，市场组合的标准差为8%，政府债券利率为3%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率为()。

A、9.76

B、12

C、6.67

D、8.46

3.假设某个部门的平均经营资产额为10万元，部门税前经营利润为2万元，边际贡献为3万元，部门可控边际贡献为2.6万元，则部门投资报酬率为()。

A、20%

B、30%

C、26%

D、12%

4. 某公司下设A、B两个投资中心。A投资中心的部门平均经营资产为1000万元，投资报酬率为20%，要求的税前报酬率为12%;B投资中心的投资报酬率为 16%，剩余收益为100万元，要求的税前报酬率为12%。那么A中心的剩余收益、B中心的部门平均经营资产分别为()万元。

A、100，2500

B、100，2000

C、80，2500

D、80，2000

5.某公司上年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的β值为0.8.若同期无风险报酬率为5%，平均市场收益率为10%，采用市价/净利比率模型计算的公司股票价值为()。

A、20.0元

B、20.7元

C、21.2元

D、22.7元

答案及解析：

1.A

【解析】现金流入现值=100×1.5=150(万元)，净现值=150-100=50(万元)。

2.B

【解析】股利支付率=0.3/1×100%=30%，增长率为6%，股票的贝塔系数=0.8×11%/8%=1.1，股权资本成本=3%+1.1×5%=8.5%，内在市盈率=30%/(8.5%-6%)=12。

3.A

【解析】部门投资报酬率=部门税前经营利润/部门平均经营资产×100%=2/10×100%=20%。

4.C

【解析】A投资中心的剩余收益=1000×(20%-12%)=80(万元)，B投资中心部门平均经营资产=100/(16%-12%)=2500(万元)。

5.C

【解析】股权成本=5%+0.8×(10%-5%)=9%，本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)=30%×(1+6%)/(9 %-6%)=10.6，公司股票价值=本期市盈率×本期每股收益=10.6×2=21.2(元)。或：预期市盈率=股利支付率/(股权成本-增长率)=30%/(9%-6%)=10，下期每股收益=2×(1+6%)=2.12(元)，公司股票价值=预期市盈率×下期每股收益=10×2.12=21.2(元)。