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2020年中级会计职称《财务管理》精选习题:投资项目财务评价指标

时间:2020-6-24 来源:互联网

随堂练习

【例题1-计算题】甲公司计划2019年8月投资手机用锂电池项目,投资额5000万元(全部为固定资产投资),不考虑期末净残值。无建设期,项目不需要垫支营运资金。经营期5年,预计每年销售收入6000万元,付现营业成本4400万元。公司所得税税率为25%。项目适用的折现率为10%。要求:

(1)采用三种方法分别计算项目经营净现金流量

(2)计算该项目静态投资回收期及动态投资回收期

(3)计算该项目净现值

(4)计算该项目现值指数

(5)计算项目内含收益率

【答案】

(1)年税前利润=6000-4400-1000=600(万元)

所得税=600×25%=150(万元)

净利润=600-150=450(万元)

公式1:NCF=6000-4400-150=1450(万元)

公式2:NCF=450+1000=1450(万元)

公式3:NCF=6000×(1-25%)-4400×(1-25%)+5000/5×25%=1450(万元)

(2)静态投资回收期=5000/1450=3.45(年)

(3)该项目净现值=-5000+1450×(P/A,10%,5)=496.66(万元)

(4)该项目现值指数=5496.66/5000=1.10

(5)折现率为15%时,

净现值=-5000+1450×(P/A,15%,5)=-139.31(万元)

(10%-内含收益率)/(10%-15%)=(496.66-0)/(496.66+139.31)

内含收益率=13.90%

2020年中级会计职称《财务管理》精选习题:投资项目财务评价指标

【例题2-计算题】甲公司计划2020年推出一款新型饮料“笑哈哈”,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用。

该生产线购置价格为5000万元,可使用8年,预计净残值为200万元,采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金550万元,在项目终结时收回。

该生产线投产后公司每年可增加营业收入2200万元,增加付现成本1000万元(包括每年末支付的厂房租金)。

会计上对于生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等处理与税法保持一致。甲公司要求的最低收益率为10%,所得税税率为25%。要求:

(1)计算原始投资额

(2)计算每年的折旧额

(3)计算第8年现金净流量(NCF8)

(4)计算项目净现值(NPV),并进行投资决策。

【答案】

(1)原始投资额=5000+550=5550(万元)

(2)每年的折旧额=(5000-200)/8=600(万元)

第1-7年现金净流量(NCF1-7)=(2200-1000)×(1-25%)+600×25%=1050(万元)

(3)第8年现金净流量(NCF8)=1050+200+550=1800

(4)净现值(NPV)=1050×(P/A,10%,7)+1800×(P/F,10%,8)-5550=401.52 (万元)

因为净现值大于零,所以应该购置该生产线。

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