练习题是考生备考不可或缺的资料，为了让考生们养成每天做题的习惯，乐考网特地整理了中级会计职称《财务管理》考点例题：评价指标，学习的每一步都至关重要，要相信每一发奋努力的背后，必有加倍的赏赐。

(一)净现值(NPV)

净现值(NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值

(二)年金净流量(ANCF)

年金净流量=净现值/年金现值系数

(三)现值指数(PVI)

现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值

『2014 考题·单选题』已知某投资项目的原始投资额现值为 100 万元，净现值为 25 万元，则该项目的现值指数为( )。

A.0.25 B.0.75

C.1.05 D.1.25

『正确答案』 D

『答案解析』现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=1+净现值/原始投资额现值=1+25/100=1.25。

『例题·单选题』某投资方案，当折现率为 15%时，其净现值为 45 元，当折现率为 17%时，其净现

值为-20 元。该方案的内含收益率为( )。

A.14.88% B.16.86% C.16.38% D.17.14%

『正确答案』 C

『答案解析』插值法列式：(IRR-15%)/(17%-15%)=(0-45)/(-20-45)，解得 IRR=16.38%

『2018 考题·多选题』某项目需要在第一年年初投资 76 万元，寿命期为 6 年，每年末产生现金净流量 20 万元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根据内含收益率法认定该项目具有可行性，则该项目的必要投资报酬率不可能为( )。

A.16% B.13%

C.14% D.15%

『正确答案』AD

『答案解析』根据题目可知：20×(P/A，内含收益率，6)-76=0，(P/A，内含收益率，6)=3.8，所以内含收益率在 14%～15%之间。又因为项目具有可行性，所以内含收益率大于必要报酬率，所以必要报酬率不能大于等于 15%。

『2020 考题·单选题』关于项目决策的内含收益率法，下列表述正确的是( )。

A.项目的内含收益率大于 0，则项目可行

B.内含收益率不能反映投资项目可能达到的收益率

C.内含收益率指标没有考虑资金时间价值因素

D.内含收益率指标有时无法对互斥方案做出正确决策

『正确答案』D

『答案解析』项目的内含收益率大于或等于必要投资收益率，则项目可行，所以，选项 A 的说法不正确。内含收益率就是投资项目可能达到的收益率，所以，选项 B 的说法不正确。内含收益率是使净现值等于零的贴现率，所以，内含收益率指标考虑了资金时间价值因素，即选项 C 的说法不正确。在互斥投资方案决策时，某一方案原始投资额低，净现值小，但内含收益率可能较高;而另一方案原始投资额高，净现值大，但内含收益率可能较低，所以，选项 D 的说法正确。

『2018 考题·多选题』下列投资项目评价指标中，考虑货币时间价值的有( )。

A.现值指数 B.内含收益率

C.静态回收期 D.净现值

『正确答案』ABD

『答案解析』静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为静态回收期。

『例题·单选题』某技术方案的现金流量如下表，设基准收益率(折现率)为 8%，则静态投资回收期为( )年。

A.2.25 B.5.4 C.4.40 D.6.60

『正确答案』 C

『答案解析』静态投资回收期=(5-1)+200/500=4.4(年)。

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