《证券投资基金》

欧盟UCITS四号指令的修改主要体现在（ ）。

Ⅰ.引进基金管理公司通行证

Ⅱ.跨境分销程序实现简化，注册流程更简便，并支持UCITS部门更快速地启动跨境营销

Ⅲ.为UCITS基金的国内和跨境合并创建法律框架，允许UCITS基金整合

Ⅳ.引进主从结构基金以促进资产池的组建

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【正确答案】D

【答案解析】本题考查欧盟的基金法规与监管一体化进程。欧盟UCITS四号指令的修改主要体现在五个方面：（1）引进基金管理公司通行证；（2）跨境分销程序实现简化，注册流程更简便，并支持UCITS部门更快速地启动跨境营销；（3）为UCITS基金的国内和跨境合并创建法律框架，允许UCITS基金整合，设立便利跨境基金并购的程序，加快现有的大型基金并购小型基金的趋势；（4）引进主从结构基金以促进资产池的组建，允许某一UCITS（从基金）被另一UCITS（主基金）完全投资，帮助UCITS基金实现更大的规模经济和更低的经营成本，使得法律框架对于有意创立基金的机构投资者更具吸引力；（5）以最新标准化的“投资人关键信息”文件替换原有的简化募股书。参见教材（下册）P285-286。

《基金法律法规》

我国首只ETF——上证50ETF采用的是（ ）。

A、完全复制

B、抽象复制

C、股票型

D、债券型

【正确答案】A

【答案解析】本题考查ETF的类型。我国首只ETF——上证50ETF采用的是完全复制。参见教材（上册）P91。

《私募股权投资》

对于股权投资基金投资的创业企业，比较实用的相对估值方法是（ ）。

A、市销率倍数法

B、市盈率倍数法

C、企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法

D、市净率倍数法

【正确答案】A

【答案解析】本题考查相对估值法。股权投资基金投资的创业企业，可能净利润为负数，经营性现金流也为负数，且账面价值比较低。此时，市盈率倍数法、企业价值/息税前利润倍数法、企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法、市净率倍数法都无法用来估值，对此类企业，市销率倍数法可能比较实用。参见教材P97。