1、某年六月的S&P500指数为800点，市场上的利率为6%，每年的股利率为4%，则理论上六个月后到期的S&P500指数为()。

A、760

B、792

C、808

D、840

答案：C

解析：如题，每年的净利率=资金成本-资金收益=6%-4%=2%，半年的净利率=2%/2=1%，对1张合约而言，6个月(半年)后的理论点数=800×(1+1%)=808。

2、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手(10吨/手)大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2015元/吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到()时才可以避免损失。

A、2030元/吨

B、2020元/吨

C、2015元/吨

D、2025元/吨

答案：D

解析：如题，反弹价格=(2030×10+2015×5)/15=2025元/吨。

3、某短期存款凭证于2003年2月10日发出，票面金额为10000元，载明为一年期，年利率为10%。某投资者于2003年11月10日出价购买，当时的市场年利率为8%。则该投资者的购买价格为()元。

A、9756

B、9804

C、10784

D、10732

答案：C

解析：如题，存款凭证到期时的将来值=10000×(1+10%)=11000，投资者购买距到期还有3个月，故购买价格=11000/(1+8%/4)=10784。

4、6月5日，买卖双方签订一份3个月后交割的一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，市场利率为8%。该股票组合在8月5日可收到10000港元的红利。则此远期合约的合理价格为()港元_____。

A、15214

B、752000

C、753856

D、754933

答案：D

解析：如题，股票组合的市场价格=15000×50=750000，因为是3个月交割的一篮子股票组合远期合约，故资金持有成本=(750000×8%)/4=15000，持有1个月红利的本利和=10000×(1+8%/12)=10067，因此合理价格=750000+15000-10067=754933。

5、某投资者做一个5月份玉米的卖出蝶式期权组合，他卖出一个敲定价格为260的看涨期权，收入权利金25美分。买入两个敲定价格270的看涨期权，付出权利金18美分。再卖出一个敲定价格为280的看涨期权，收入权利金17美分。则该组合的最大收益和风险为()。

A、6，5

B、6，4

C、8，5

D、8，4

答案：B

解析：如题，该组合的最大收益=25+17-18×2=6，最大风险=270-260-6=4，因此选B。